Börsengehandelte Optionen und Over-the-Counter-Optionen

Vermögensverwalter mögen die OTC-Anonymität, weil sie dieses Risiko mindert. Dow Jones Industrial Average, durch eine Klage gegen International Securities Exchange im Jahr 2012. Ramon Verastegui, Leiter der Technik und Methode für Amerika bei Societe Generale. OTC-Märkte als eine Möglichkeit, exorbitant hohe Handelsgebühren an bestimmten Börsen, insbesondere der CBOE, zu mindern. Die Börse sagte, dass sie ständig die Gebühren und das Angebot, das sie den Kunden bietet, betrachtet. Januar über 2014 Ebenen, nach Daten von der Options Clearing Corporation. OTC-Märkte, von denen nicht zuletzt die Erinnerung an die Krise verblasst und die Bereitschaft, Gegenparteiausfallrisiken zu verkraften, zugenommen hat. Die Teilnehmer sagen, die sinkenden Volumina und die Bewegung zu OTC sind direkte Folge der hohen Kosten des Geschäfts in der CBOE. OTC-Optionen unterliegen keiner Preisermittlung, Preisverbesserung und Handelsmeldung von nationalen Wertpapierbörsen, was potenziell zu Schäden für Kunden und Marktteilnehmer führen kann.

Lehman Brothers drängte die Marktteilnehmer dazu, über zentrale Intermediäre Geschäfte zu tätigen, um die Sicherheit zu erhöhen. Während diese Exklusivität seit 2009 zu massiven Zuwächsen bei VIX-Futures und - Optionen geführt hat, waren die Rückgänge der letzten Monate nirgendwo stärker spürbar als bei der CBOE. Ed Tilly, CEO des Austauschs in dem Brief. Die CBOE wird aufgrund ihres exklusiven Rechtes, Futures - und Optionsinstrumente aufzulisten, die auf ihren eigenen Volatilitätsindex verweisen, der seit der Krise eine immer beliebter werdende Benchmark für Tail Hedging-Strategien an den US-Aktienmärkten ist, als in der Lage angesehen, höhere Zinsen zu verlangen. Jim Strugger, Analyst für Aktienderivate bei MKM Partners. Teilnehmer sagen, dass Wechselgebühren nicht der einzige Grund sind, warum Kunden zurück zu OTC migrieren. VIX Futures - und Optionskontrakte.

Laut OCC-Daten ist der Marktanteil der Optionen in den letzten zwei Monaten jeweils leicht gesunken, doch das Unternehmen hat immer noch 25 Aufträge ausgeführt. CBOE-Sätze sind exorbitant. Kunden schätzen die Anonymität von OTC-Märkten und die Flexibilität von maßgeschneiderten Lösungen und sehen im OTC-Handel eine Reduzierung von Börsengebühren. Alles in allem überwiegen die Vorteile, die alle Kreditprobleme betreffen, und drängen Kunden in die OTC-Märkte zurück. 11. April Ausgabe des IFR Magazine. US-Optionen im März, am höchsten unter 12 berichtenden Firmen. Die Händler, die auf der Finanzierungsseite ihrer Bilanzen Probleme hatten und übermäßig viele illiquide Aktiva hielten, zogen sich von den Märkten zurück.

Händler können direkte Telefonverbindungen zu anderen Händlern haben, so dass ein Händler einen Händler für ein Angebot anrufen kann, auflegen und einen anderen Händler anrufen kann und dann einen anderen, der mehrere Händler in wenigen Sekunden überwacht. Darüber hinaus können sich Händler eines OTC-Wertpapiers jederzeit vom Market Making zurückziehen, was dazu führen kann, dass die Liquidität ausläuft und die Marktteilnehmer nicht mehr in der Lage sind, zu kaufen oder zu verkaufen. Heute gibt es mehr als hundert Börsen - und Derivatebörsen in der entwickelten und den sich entwickelnden Welt. In der Tat schließen sich viele traditionelle Börsenplätze, und die Kommunikation von Aufträgen und Ausführungen wird vollständig elektronisch durchgeführt. Ohne liquide und geordnete Märkte gab es keinen Preisfindungsprozess und im Gegenzug keine nicht schwierige und endgültige Art der Bewertung der Wertpapiere. Börsen, ob Börsen oder Derivatbörsen, begannen als physische Orte, an denen gehandelt wurde. Im Gegensatz zu einer Börse, auf die jeder Teilnehmer Zugriff hat, können diese elektronischen Vereinbarungen die Teilnehmer unterschiedlich behandeln, z. B. aufgrund ihrer Größe oder Kreditwürdigkeit. Ohne Käufer konnten die Anleger ihre Verluste nicht dadurch verringern, dass sie Positionen verloren gingen, und sie konnten diese Positionen nicht verkaufen, um Forderungen nach mehr Margin oder Sicherheiten zu erfüllen, die sie gegen die von ihnen zum Kauf dieser Instrumente aufgenommenen Kredite verpfänden konnten. Diese Strukturen prägen auch die Ordnung und die Stabilität des Marktes.

Aber nicht jeder hat Zugriff auf die Broker-Bildschirme und nicht jeder auf dem Markt kann zu diesem Preis handeln. Auf dem Interdealer-Markt geben die Händler Preise gegeneinander an und können anderen Händlern das Risiko, das sie im Handel mit Kunden eingehen, schnell entziehen, etwa indem sie eine größere Position erwerben, als sie wollen. Ein Tausch zentralisiert die Kommunikation von Geld - und Briefkursen an alle direkten Marktteilnehmer, die durch Verkauf oder Kauf zu einem der Quotes reagieren oder mit einem anderen Angebot antworten können. Es gibt im Wesentlichen zwei Dimensionen für OTC-Märkte. Diese Bewertungsprobleme haben die Preise der betroffenen Wertpapiere weiter gedrückt. Die in den Vereinigten Staaten, der Europäischen Union und anderen entwickelten Finanzmärkten laufenden großen Regulierungsreforminitiativen befassen sich direkt mit diesen Fragen. Aber sie konnten keine Widerstandsfähigkeit gegenüber Marktstörungen zeigen und wurden in kritischen Zeiten illiquide und dysfunktional. Fortschritte in elektronischen Handelsplattformen haben den Handelsprozess in vielen OTC-Märkten verändert, und dies hat manchmal die Unterscheidung zwischen traditionellen OTC-Märkten und Börsen verwischt.

Die NYSE kaufte die elektronische Handelsplattform Archipelago, die sich zunehmend dem elektronischen Handel zuwandte. Daher wurden die Vermögenswerte und Positionen, die früher zu Marktpreisen bewertet wurden, stattdessen anhand von Modellen bewertet, die zuweilen nicht ausreichend durch Benchmark-Preise informiert waren. Ohne die Händler gab es keinen Handel, insbesondere bei Wertpapieren wie Collateralized Debt Obligations, bestimmten kommunalen Wertpapieren und Kreditderivaten. Darüber hinaus sind Abrechnungen und Abwicklungen von Geschäften immer noch dem Käufer und Verkäufer überlassen, anders als bei Tauschgeschäften, bei denen Trades durch den Tausch abgeglichen und garantiert werden. Auch Kreditderivate, Commercial Paper, Kommunalobligationen und verbriefte Studentendarlehen standen vor Problemen. Andere auf dem Markt sind nicht in den Handel eingeweiht, obwohl einige vermittelte Märkte die Ausführungspreise und die Größe des Handels nachträglich angeben. Einige OTC-Märkte und insbesondere ihre Interdealer-Marktsegmente verfügen über Interdealer-Broker, die den Marktteilnehmern helfen, einen tieferen Einblick in den Markt zu erhalten. Sie legen die institutionellen Regeln fest, die den Handel und die Informationsflüsse über diesen Handel regeln. Kurz gesagt, OTC-Märkte sind weniger transparent und operieren mit weniger Regeln als Börsen.

Als Inhaber subprime-besicherter Schuldtitel und anderer notleidender Schuldtitel, die in den Monaten nach dem Beginn der Finanzmarktturbulenzen im August 2007, die zur globalen Wirtschaftskrise geführt haben, festgestellt wurden, können einige Arten von Marktvereinbarungen sehr schnell ungeordnet, funktionsgestört oder anderweitig instabil werden . Die Handelsberichterstattung für OTC-Transaktionen ist ebenfalls Teil der Reformbemühungen. Die Bulletin Boards zeigen Gebots-, Nachfrage - und manchmal Ausführungspreise. Der Anstieg der Volatilität machte es für Händler besonders gefährlich und teuer, weiterhin Märkte zu erschließen. Händler können manchmal über den Bildschirm oder über das elektronische System handeln. Die Rolle des Händlers in OTC-Märkten wird jedoch nicht explizit angesprochen, außer durch möglicherweise höhere Kapitalanforderungen. Der Prozess der Verhandlung per Telefon oder elektronischer Nachricht, ob Kunde zu Händler oder Händler zu Händler, wird als bilateraler Handel bezeichnet, da nur die beiden Marktteilnehmer die Kurse oder die Ausführung direkt beobachten.

Der Prozess wird oft durch den Einsatz elektronischer Anschlagtafeln verbessert, auf denen Händler ihre Angebote veröffentlichen. Ein Investor kann die Händler, mit denen er eine Handelsbeziehung aufgebaut hat, mehrfach anrufen, um auf Kundenseite einen Überblick über den Markt zu erhalten. Das Aufkommen des elektronischen Handels hat die Notwendigkeit für den Austausch physischer Orte beseitigt. Das Scheitern des Preisermittlungsverfahrens verschärfte die Probleme bei Banken und anderen Finanzunternehmen während der jüngsten Krise, indem es schwieriger wurde, die Offenlegungs - und Berichtspflichten hinsichtlich des Wertes ihrer Wertpapier - und Derivatepositionen zu erfüllen. Obwohl der bilaterale Verhandlungsprozess manchmal automatisiert ist, wird die Handelsvereinbarung nicht als Austausch betrachtet, da sie nicht allen Teilnehmern gleichermaßen offen steht. Ansonsten sind die Bildschirme lediglich informativ, und der Händler muss über den Makler handeln oder andere Händler direkt anrufen, um einen Handel auszuführen. Im Kundenmarkt findet der bilaterale Handel zwischen Händlern und ihren Kunden, wie Privatpersonen oder Hedgefonds, statt. Das Ergebnis ist ein level playing field, das es jedem Marktteilnehmer ermöglicht, so niedrig wie möglich zu kaufen oder so hoch wie jeder andere zu verkaufen, solange der Händler den Börsenregeln folgt. Darüber hinaus bestimmen einige Börsen bestimmte Teilnehmer als dedizierte Market Maker und verlangen, dass sie während des gesamten Handelstages Geld - und Briefkurse führen. In einigen Fällen wird der Handel von OTC-Märkten auf Devisenmärkte verlagert.

Viele andere, da sie den Parketthandel auslaufen lassen, bieten sowohl Parketthandel als auch elektronischen Handel an. Das heißt nicht, dass sie anderen Händlern die gleichen Preise anbieten, wie sie an Kunden posten, und sie geben nicht unbedingt dieselben Preise für alle Kunden an. Die Händler senden dem Broker Quotes, die die Informationen tatsächlich per Telefon übermitteln. Aber Kunden können den Markt unter Händlern nicht durchdringen. In einigen Fällen ermöglicht eine elektronische Vermittlungsplattform Händlern und einigen Nicht-Händlern, Angebote direkt an ein elektronisches System zu senden und Geschäfte direkt über dieses auszuführen. Aber der Austausch ist mehr als nur ein physischer Ort. Diese Illiquidität in den OTC-Märkten trug zur Tiefe und Breite der Finanzkrise bei. Wenn sich zwei Parteien einigen, wird der Preis, zu dem die Transaktion ausgeführt wird, auf dem gesamten Markt kommuniziert. Börsen sind wesentlich liquider, da alle Kauf - und Verkaufsaufträge sowie Ausführungspreise einander ausgesetzt sind. Händler widersetzen sich jedoch der Teilnahme von Nicht-Dealern und werfen Nicht-Dealern vor, Liquidität in Anspruch zu nehmen, ohne sich den Liquiditätsrisiken auszusetzen. Alle wurden auf OTC-Märkten gehandelt, die liquide waren und in normalen Zeiten recht gut funktionierten.

Im Wesentlichen sind dies private Parteiverträge, die auf die Spezifikationen jeder Seite des Geschäfts geschrieben werden. Troy Unzen reines 24 Karat Gold, basierend auf der Anzahl der Wale, die in den nächsten 36 Monaten vor der Küste Japans entdeckt wurden. Ehrlich gesagt, das wäre eine sehr dumme Transaktion, aber Sie bekommen die Idee. Was ist, wenn sie gestorben sind? Für jeden Teilnehmer wird eine Gebühr erhoben, um den potenziellen Ausfall abzudecken, wobei die Quoten als entfernt betrachtet werden. Deshalb hat der berühmte Investor Warren Buffett unkontrollierte Derivate als finanzielle Massenvernichtungswaffen bezeichnet. Somit besteht praktisch kein Kontrahentenrisiko. Ohne auf die technischen Details einzugehen, bedeutet dies effektiv, dass die Leistung Ihrer Option durch den Austausch selbst garantiert wird. Sie verlassen sich tatsächlich auf das Versprechen des Kontrahenten, das Ende des Geschäfts zu erreichen. Transaktionen werden über eine anerkannte OTC-Handelsquelle an OCC übermittelt und von OCC durch einen ähnlichen Novationsprozess wie andere OCC-geclearte Produkte garantiert.

OTC-Optionen und Market Maker für den Handel mit OTC-Optionen, ohne dass sie für die Kapitalbehandlung nicht infrage kommen. OTC-Option, bei Long-Kontrakten auf OTC-Optionen den Marktwert nicht zu überschreiten. Clearing-Mitglied-Kunden müssen berechtigte Vertragspartner sein. Außerdem können Sie möglicherweise eine Drittanbieteranwendung verwenden, die an ihre Infrastruktur angeschlossen werden kann. Hallo Joe, kein Problem mit der Frage. Die Mehrheit der Optionen wird jedoch über öffentliche Börsenhäuser gehandelt und dies werden die auf dieser Website diskutierten Optionen sein. Im obigen Screenshot können Sie nicht die Gesamtzahl der Optionen sehen, die über alle Ablaufzeiten hinweg gehandelt werden. Hallo Ivey, aus dem IBM-Screenshot oben. Im August gibt es 12 Anrufe und 12 Puts für insgesamt 24 Verträge.

Es hängt vom Makler ab. Sie können zum Beispiel ihre eigenen speziellen Regeln hinzufügen, wie zum Beispiel: wenn die zugrunde liegende Aktie so hoch wie x handelt, dann endet der Kontrakt und die Option ist dann wertlos. Mitarbeiteroptionen und Aktienbesitz. Weil das Jahr 2005 war. Dies wird als Knockout-Option oder Barrier-Up - und - Out-Option bezeichnet. Kannst du mir sagen, was PAR ist? Hier finden Sie eine Momentaufnahme der Optionen von August 2005 für IBM. Mit Standardisierung meine ich, dass die Spezifikationen, aus denen die Optionskontrakte bestehen, von der Börse festgelegt werden und nicht geändert werden können. Admin hilft mir auch nicht. Hallo, es tut mir leid, wenn ich dieselbe Frage stelle, die Sien vorher gestellt hat. Ist es nur ich oder gibt es den Eindruck, dass einige der Bemerkungen so erscheinen, als kämen sie von hirntoten Besuchern?

Die Call-Optionen sind auf der linken Seite, während die Put-Optionen auf der rechten Seite aufgeführt sind. Der folgende Link zeigt die aktuellen Optionen auf IBM. Hallo, wie kann ich sehen, dass es 230 Optionen aus dem Snapshot gibt? Hallo Brandon, leider kann ich das nicht beantworten. Optionen werden von der Börse gelistet und standardisiert und werden mit so genannten Serial Months gehandelt. Es gibt auch Optionen in den anderen Ablaufmonaten, 5. Juli, 5. Oktober, 6. Januar, 7. Januar und 8. Januar. Beachten Sie die Basispreise in der Mitte? In diesem Fall stehen der Öffentlichkeit 24 Verträge zur Verfügung, die im August 2005 auslaufen. Wo haben Sie die Nummer 24 für öffentliche Optionen erhalten, von denen aus gehandelt werden kann?

Kannst du mich führen? Kannst du die vollständigen URLs all deiner sozialen Seiten wie dein Linkedin-Profil, Facebook-Seite oder Twitter-Feed auflisten? Wo werden Optionen gehandelt? Heute hat die New York Stock Exchange zum ersten Mal Aktienoptionen gehandelt. So will niemand am Starttor zurückbleiben. Dies wiederum würde dazu beitragen, mehr Volumen anzuziehen. Die American Stock Exchange übernahm die frühe Führung im Handel. Leibler, ein leitender Vizepräsident, der für Optionen bei der Amex verantwortlich ist, erfasste seinen Austausch 75. Macon Brewer, Leiter des Optionshandels für Dean Witter Reynolds Inc. Börsenvertreter sagten, dass es einen großen Wettbewerb geben würde, da viele der Optionen an mehr als einer Börse gehandelt würden.

Nationale Vereinigung der Wertpapierhändler. In Handelsoptionen auf Apple Computer Inc. Im Handel von Apollo Computer Inc. Die Bedingungen der Aktienoptionen sind an den verschiedenen Börsen gleich. Chicago Board Options Exchange und die Börsen New York, American und Pacific. Die Philadelphia Stock Exchange wird nächsten Montag mit drei Optionen beginnen. Die gängige Meinung ist, dass der Mehrfachhandel nur eine kurze Zeit dauert und dann gibt es einen dominierenden Markt und alle anderen verschwinden. Aber mein Sinn ist, dass die Börsen so viel zu verlieren haben, dass sie nach einiger Zeit wieder ziemlich hart spielen. Hutton und Direktor seiner Optionsgruppe. OTC-gehandelte Wertpapiere umfassen alle anderen finanziellen Wertpapiere.

Aber andere finanzielle Sicherheiten können in zahlreichen Geschmacksrichtungen kommen. Diese Risiken werden allgemein als Kontrahentenrisiko bezeichnet. Wenn Sie etwas OTC in einer privaten Transaktion kaufen oder verkaufen, besteht immer das Risiko, dass Sie nicht das bekommen, was Sie erwartet haben. Alle Unternehmen unterliegen bestimmten Regeln und Vorschriften, die von staatlichen und Bundesbehörden auferlegt werden. Es könnte auch eine andere Art von Aktien oder Anleihen als versprochen liefern. Bei einem Tausch ist das Gegenparteirisiko jedoch kein Problem. Während börsengehandelte Optionen nur wenige Verfalltermine für einen bestimmten Monat haben und die Ausübungspreise in bestimmten Schritten steigen, kann eine OTC-Option ein Verfalldatum und einen Ausübungspreis haben, auf den sich Käufer und Verkäufer einigen. Transaktionen in einer Börse müssen jedoch über einen Broker-Händler gehen.

Die andere Partei ist möglicherweise nicht in der Lage, die Aktien, Anleihen oder andere Sicherheiten innerhalb des vereinbarten Zeitrahmens zu liefern. Der Handel findet über Broker statt, die sowohl von der Börse als auch von der Securities and Exchange Commission streng überwacht werden. Die an diesen Börsen gehandelten Aktien, Anleihen und anderen Instrumente sind als börsennotierte Wertpapiere bekannt. Egal, wie viel Geld Sie haben, Sie können nicht auf die Käufer und Verkäufer an der New York Stock Exchange oder NASDAQ auf eigene Faust zugreifen. Anleger kaufen börsengehandelte Wertpapiere mit mehr Vertrauen und zahlen daher mehr für solche Aktien. Während es ratsam ist, einen Anwalt mitzubringen, um die Transaktion zu dokumentieren, benötigt die Transaktion keinen Vermittler. Aktien haben normalerweise nur einige Sorten, wie zum Beispiel gemeinsame, bevorzugte, Typ A und Typ B Aktien. Im OTC-Markt können Sie Geschäfte direkt mit dem Käufer oder Verkäufer tätigen.

Sie müssen Provisionen an einen Broker zahlen, der dann die Transaktion in Ihrem Auftrag ausführt. Der Aktienkurs sowie der Wert des gesamten Unternehmens müssen bestimmte Schwellenwerte überschreiten. Börsengehandelte Wertpapiere wechseln an wichtigen Börsen, die den meisten bekannt sind, einschließlich der New York Stock Exchange und NASDAQ. Jedes Mal, wenn eine finanzielle Sicherheit die Hände zwischen zwei Parteien außerhalb der Hauptbörsen wechselt, wird der Handel als OTC-Transaktion bezeichnet. Jede Aktie kann jedoch außerbörslich gehandelt werden. Wenn eine Aktie jedoch an einer Börse notiert ist, steigt die Regulierungsaufsicht dramatisch. Aus diesem Grund verkaufen Unternehmen Aktien lieber über eine Börse als über eine private Transaktion. Große Summen können mit wenig Kapital gesteuert werden. OTC sind nicht in Bezug auf ihre Eigenschaften und Vertragsbestimmungen geregelt.

Zum Beispiel, wenn Tom keine Angst haben muss, wenn Dick den Vertrag nicht erfüllt. Wie funktioniert das Bankensystem? Heute werden wir von unseren üblichen makroökonomischen Überlegungen abweichen und uns in die Welt der Derivate vertiefen. Sind australische Wohnimmobilien gute Investitionen? Für diejenigen, die nicht in der Finanzbranche sind, können Sie sich fragen, was Derivate sind. Worum geht es in dieser Publikation? Grundsätzlich ist ein Derivat ein Finanzinstrument, das seinen Wert aus einem Basisinstrument ableitet, das von Aktien bis zu Rohstoffen reicht. Warum sollten Sie in Gold investieren?

Zwischen den Marktteilnehmern besteht kein Kreditrisiko. Was verursacht wirtschaftliche Booms und Büsten? Warum sollten Sie diese Publikation lesen? Warum sind die meisten zur gleichen Zeit und auf dieselbe Weise falsch? Für die Derivate besteht ein sehr sichtbarer und transparenter Marktpreis. Wie kann man von steigenden Energiepreisen profitieren? Wenn das passiert, muss der Austausch die Konsequenzen tragen.

Was ist Inflation und Deflation? CDS ist ein OTC-Derivat. Mit anderen Worten, wenn Tom ein Derivat von Dick an Dick verkauft, handelt die Börse als ein Käufer für Tom und ein Verkäufer für Dick. Sie werden über einen Vermittler, die Börse, die eine starke Institution mit tiefen Taschen ist, gehandelt. Bei ET-Derivaten ist die Situation anders. Bei OTC-Derivaten wird der Vertrag zwischen den beiden Parteien privat verhandelt und direkt zwischen den beiden Parteien gehandelt. Warum wird Silber in den kommenden Jahren eine bessere Investition als Gold sein? Wie kann man von einem Börsencrash profitieren? Um den Prozess des Kaufs und Verkaufs von Optionen zu rationalisieren, ermöglichen zahlreiche Börsen auf der ganzen Welt den Anlegern, Optionen wie Aktien zu handeln. Wenn Sie eine Option kaufen müssen, die nicht zu den Standardtypen gehört, die an einer Optionstauschbörse gehandelt werden, müssen Sie einen Optionshändler bitten, eine angepasste Option für Sie zu schreiben.

Diese Optionen ermöglichen es Mitarbeitern, Unternehmensaktien zu kaufen und werden als eine Form der Vergütung kostenlos zur Verfügung gestellt. Eine solche Option kann die Aktie eines kleinen Unternehmens umfassen, oder Sie benötigen möglicherweise ein Ablaufdatum für viele Jahre in der Zukunft. Sie müssen einen interessierten Käufer durch Ihre eigenen Bemühungen finden, die sehr schwierig oder unmöglich sein können. In den meisten Fällen bleiben Sie jedoch bei dieser Option stecken. Sie können den letzten Handelspreis verschiedener Optionen kostenlos abrufen und sehen, wie viele von jeder Option den Besitzer gewechselt haben. Eine Option sperrt einen zukünftigen Preis, ohne eine Transaktion zu verlangen. Sobald Sie diese Art von Option kaufen, wird es schwierig sein, sie zu verkaufen, da Sie nicht einfach einen Auftrag über einen Broker erteilen können, um ihn in einer Börse zu verkaufen. Sie können normalerweise nicht verkauft oder anderweitig an andere übertragen werden. Mitarbeiteraktienoptionen sind jedoch eine Ausnahme. Um Ihre Option auf der CBOE oder einer anderen Börse zu verkaufen, müssen Sie lediglich einen Verkaufsauftrag über Ihren Broker platzieren.

Allerdings wird nicht jede denkbare Option an einer Börse gehandelt, so wie nicht jede Aktie an einem der Börsen notiert ist. Die gebräuchlichsten Arten von Derivaten sind Zinsswaps, Caps und ihre Ableger. Der Grund für die Existenz von Derivaten besteht darin, dass Benutzer häufig maßgeschneiderte Produkte benötigen, da die Standardisierung von Börsenprodukten zu Hedging-Mismatches und Gaps führen kann. Beim Handel mit börsengehandelten Produkten werden die Bedingungen standardisiert und das Clearinghaus garantiert, dass die andere Seite einer Transaktion ihren Verpflichtungen nachkommt. Ein börsengehandeltes Produkt ist ein standardisiertes Finanzinstrument, das an einer organisierten Börse gehandelt wird. Der Belichtungsunterschied ist ziemlich signifikant. Der Hauptunterschied besteht in der Standardisierung im Vergleich zur Anpassung. Dies unterscheidet sich von kundenspezifischen OTC-Produkten, bei denen es keine Clearingstelle gibt, um die Leistung zu garantieren.

Dies führt zu einer entscheidenden Unterscheidung.